Co je soft-stale vs hard-stale závěrka ve Misanu?

Vůči referenčnímu roku je metrika starší než 2 roky soft-stale: pořád se použije, ale označí. Starší než 4 roky je hard-stale: nepoužitelná pro headline; method cascade klesá níž. Když je celá řada hard-stale, pro headline path zbývá jen NAV kotva. Metoda: misano.ai/cs/guides/how-we-value-companies-at-scale.

Proč se ≤ 2 roky berou jako fresh?

Dvouleté zpoždění je normální cadence českého reportingu. Proto Misano bere ≤ 2 roky jako fresh, > 2 jako soft-stale a > 4 jako hard-stale.

Přenáší Misano loňskou EBITDA do letošní valuace, když aktuální EBITDA chybí?

Ne. Valuaci řídí poslední podaný rok. Když v tom roce chybí EBITDA, firma se ocení na EV/Revenue z aktuálních tržeb s vysvětlujícím labelem. Misano nikdy nepřenáší EBITDA ze staršího roku dopředu.

Je to totéž jako 18měsíční varování u last-round marku?

Ne. To 18měsíční varování je o last-round marking v Portfoliu — marking, ne multiples. Staleness gates sedí na multiples enginu, aby zastaralé závěrky nemohly udělat dnešní headline. Guide k marking: misano.ai/cs/guides/when-last-round-marks-go-stale.

Zastaralé závěrky nesmějí udělat dnešní headline.

Staré finančnís tiše nafukují jistotu. Multiples engine Misana uplatňuje staleness gate, aby včerejší EBITDA nemohla tiše ocenit dnešní firmu.

Co brána dělá

Stáří metriky vůči referenčnímu roku: > 2 roky = soft-stale (použije se, ale označí); > 4 roky = hard-stale (nepoužitelné pro headline; method cascade klesá níž).
Když je celá řada hard-stale, pro headline path zbývá jen NAV kotva — ne falešně čerstvý násobek.
Dvouleté zpoždění je normální cadence českého reportingu, proto ≤ 2 roky počítá jako fresh.

Pravidlo posledního roku (související, ne totéž co soft/hard-stale)

Valuaci řídí poslední podaný rok. Když v tom roce chybí EBITDA, firma se ocení na EV/Revenue z aktuálních tržeb s vysvětlujícím labelem.
Misano nikdy nepřenáší EBITDA ze staršího roku dopředu. To by tiše ocenilo dnešní firmu na roky staré ziskovosti.

Integrita před násobky

Každá řada projde integrity gate. Rok, kde EBITDA > tržby, se vyloučí a nahlásí jako provisional data — ne tiše „opraví.“
Celá cascade (custom → niche → NACE; EV/EBITDA → P/E → EV/Revenue), triangulace a football field: misano.ai/cs/guides/how-we-value-companies-at-scale a misano.ai/cs/guides/value-band-is-triangulated.

Čím to není

Není to 18měsíční varování u last-round marku v Portfoliu (to je marking, ne multiples). Viz misano.ai/cs/guides/when-last-round-marks-go-stale.
Není to tvrzení, že každá soft-stale závěrka je k ničemu — soft-stale se použije a označí; hard-stale nesmí udělat headline.
Není to přepis celého valuačního essay.

Začněte na https://app.misano.ai/login. Od €39/měs při ročním účtování, 14 dní na vrácení peněz, žádný sales call. Produkt: misano.ai/cs/scout.

Viz také: misano.ai/cs/guides/how-we-value-companies-at-scale, misano.ai/cs/guides/value-band-is-triangulated, misano.ai/cs/guides/fair-market-value-for-a-financial-buyer a misano.ai/cs/guides/when-last-round-marks-go-stale.