M·01

Misano Portfolio · Držet · Oceňovat · Prodat

Držet. Oceňovat. Vědět, kdy prodat.

Portfolio je nástroj na sledování pozic a mark-to-market, kterým oceňujete knihu proti dnešní tezi — ne té, kterou jste měli při vstupu.

Začít →Dashboard

MTM

každý kvartál, každá pozice

IRR pooled

vážený investovanou částkou

DPI reálné

z reálných výplat

M·02

M·02 · Dashboard

Všechny vaše holdings na jednom místě. Vždy aktuální.

Vaše holdings, mark-to-market každý kvartál, pooled IRR vážený investovanou částkou, DPI z reálných výplat — žádné vymyšlené projekce.

·Každá pozice — vstupní cena, mark, zisk/ztráta
·Pooled IRR přes celou knihu, vážený investovanou částkou
·DPI z reálných výplat, které jste zaznamenali
·TVPI rolled up
·Sektorová a geografická koncentrace živě
·Vintage rozpad — co funguje a co ne

Kniha ve čtyřech číslech

Ukázka · Lernio

0.42×

DPI · vyplaceno / vloženo

1.8×

MOIC · násobek na investici

1.9×

TVPI · celková hodnota / vloženo

22%

IRR · pooled, anualizované

Sektorová koncentrace

SaaS34%

Fintech22%

Health18%

Industrials14%

Other12%

Podle vintage

'22

'23

'24

'25

Bez příkras

Sledování fondu u většiny dnes vypadá takhle: kvartální letter pro LP a tabulka, kterou někdo aktualizuje noc předtím. Portfolio je ta tabulka — ale vždycky aktuální. A vždycky tahá ze stejných dat, která investoři viděli při vstupu. Konzistence buduje důvěru.

Když se LP zeptá „jaká je dnes valuace pozic ve fondu“, odpovíte za tři vteřiny, ne za tři dny.

M·03

M·03 · Mark-to-market

Tři způsoby, jak ocenit pozici. Vyberte si ten nejvhodnější.

Portfolio oceňuje každou pozici metodou, která sedí — poslední kolo, srovnatelné transakce, nebo DCF — a ukazuje, která se použila a proč.

Poslední kolo

early-stage

Nejčastější u early-stage pozic. Misano to označí jako last-round marking a orazítkuje datem kola. Když je kolo starší než 18 měsíců, dá varování.

Srovnatelné transakce

mid-market

Pro mid-market pozice. Misano stáhne srovnatelné evropské dealy podle sektoru a velikosti. EV/Revenue a EV/EBITDA. Time-decay discount. Zdrojové transakce citované.

DCF

zralé

Pro zralé pozice s konzistentním cash flow. Stejný DCF engine jako ve Scoutu. WACC, terminal growth, exit multiple — editujete na pozici.

Každé ocenění nese

· Metodologický badge
· Datum
· Zdrojový artefakt (round doc, srovnatelné transakce, DCF inputs)
· Poznámka připravená pro auditora

Když se LP zeptá „jak jsi došel k dané valuaci“, odpověď je v systému.

Q2 · last-roundQ3 · last-roundQ4 · comparableQ1 · DCFQ2 · DCF€M

Ukázka · Lernio

M·04

M·04 · Rescoring

Teze, na kterou jste kupovali, není teze, na které držíte.

Portfolio reskóruje každou pozici proti aktuální strategii a aktuální Knowledge Base — kvartálně, nebo kdykoli pošlete update. Pozice, která měla při vstupu 78, může mít dnes 62. Nebo 91.

Jak rescoring funguje

Stejných pět dimenzí jako Scout. Stejné váhy z aktuální strategie. Stejná Knowledge Base padá zpátky do modelu. Rozdíl: běží to na vašich pozicích, ne na pipeline.

Co vám rescore řekne

· Vývoj skóre u pozice v čase
· Které dimenze se pohnuly — Trh dolů, Konkurenční výhoda nahoru
· Jestli původní investiční teze pořád platí
· Nebo jestli se z pozice potichu stal sell

vstup78dnes62−16

Ukázka · Lernio

Fondy drží moc dlouho. Ne z přesvědčení. Protože prodat znamená přiznat, že se teze posunula. Misano z toho přiznání udělá číslo, ne rozhovor. Podle čísel se rozhoduje líp.

M·05

Začít

Udržujte přehled o vašich investicích jako profesionální fond.

Od €39/měs při ročním účtování — 10 pozic na Solo, až 100 na Institutional. Mark-to-market, pooled IRR, reálné DPI. Zrušit předplatné můžete kdykoli.

Začít →